焦点分析 | “少女针”新一轮“注射战”，医美上游重新挂钩？

自从早年间，讨论区曝显露过后王菲500万新近台币豪掷童颜缝后，高流量的据悉一星期让“童颜缝”成为业内的传奇。

以前童颜缝还显露了姐妹初版——“女孩缝”。

日前，华中医药发布公告说是，其法国全资子一些公司Sinclair的产品线Ellansé“女孩缝”收到各地区药品监督管理局颁发的《医疗刀枪注册证》，可常用皮下层植入，以缺失里、重度鼻唇沟肉色。

华中医药同时说是， Ellansé将由Sinclair法国钢铁厂制造并显露口到里国，原计划于2021年下半年在里国大陆正式销售，“一些公司已事先 Ellansé的纳斯达克推广工作。”华中医药指出。

受此假消息影响，华中医药早早锁上涨停板。不得不说，“医美”岩石圈“真香”，但凡有一丁点受到影响信息就能促使产品资金的“爆炒”，一如可人货早先宣说是要纳斯达克的“童颜缝”。

对标“女孩缝”，在此之前，国际间产品可常用鼻唇沟肉色可用的产品线才有很多，其里又以类的产品线为最。举例来看，可人货的静脉注射用去除纤氯胶状、医用纤氯-乙基丙基乙基纤维伦胶状；允海生科的静脉注射用交联纤氯胶状、静脉注射用去除纤氯胶状等产品线均可故说是过皮下层静脉注射，都是常用缺失里、重度鼻唇沟肉色。

据华中医药各个方面介绍，Ellansé女孩缝是一种修复型可用产品线，其主要所含为 70%的CMC（水溶性胶状）+30%PCL（聚已内脂微米晶球）。

对比可用剂，可用剂只是去除性可用（打完渗入后短期恢复原样）；而Ellansé的CMC所含虽然正因如此却会被人微所渗入，但另一所含PCL体现用处，诱发微内的胶原蛋白增殖，取代被渗入的胶状载微，让皮肤常与隔在施打时的效果，依然女孩般的容颜。

紧随其后的，可人货的“童颜缝”亦是获批在即。据悉，可人货童颜缝在当年年底就仍然完了了现场核查，当年2年底仍然到了补充物料的阶段，物料完善后即可获批纳斯达克了，具微情况节奏则衡量税务不仅仅。另外，它也是目前国际间唯一有获批短期内的三类医疗刀枪专业知识的童颜缝。

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根据方正证券研究所提供者的数据，必将的女孩缝/童颜缝产品三维空间将在2025年持续增长到近30亿，持续依然每年20%以上的持续增长率。可以预见的是，在童颜缝/女孩缝这个大单品现金母牛信息技术，可人货、华中医药两大医美巨擘即将迎来新近一轮常与互恶性竞争。

两大医美巨擘的“新近常与互恶性竞争”

在“医美长效静脉注射可用剂”这一恶性竞争信息技术，可人货早有成功先例。非常典型的要属下可人货“宝尼达”与法国汉福动物的“爱贝薇”的较量。

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档案资料标示显露，二者都是在2012年赢得三类医疗刀枪注册证，也是当时唯二被CDFA批准的含微球所含的产品线。其里，爱贝薇主要所含为80%胶原载微（能渗入不作交联）+20%PMMA微球（永久）；宝尼达则是80%载微（能渗入可交联）+20%PVA微球（短星期能渗入）。

近年，“宝尼达”也在不断坐大“爱贝薇”的产品份额并发挥作用高速持续增长，发挥作用下一阶段大获全胜。

何以后来居上？“爱贝薇”直接原因频发。由于PMMA微球不作被人微渗入交联，并且微球（32-40μm）常与当大，静脉注射不不规则且短星期渗入显然显露现肉芽肿。（注：美国纳斯达克的爱贝薇产品线是汉福动物的三**品线，微球更小、有效性极高。）

常与较之下，宝尼达的微球所含是PVA，这种所含多广泛信息技术中医的骨性支架信息技术，具有跟软骨常与似的支撑力，加上在人微内生物合成也是减慢的，静脉注射可用后能依靠常与当长的星期。

故说是过以上种种我们总能发现，可人货在产品线共同开发和管线总体布局上有自己的鲜明优势：其一，懂得扬长避短，故说是过“攻击”对手软肋来凸显自身优势；其二，兼具足够的产品线共同开发实力。

回到可人货和华中医药在这一路肩的常与互恶性竞争来看。华中医药的“女孩缝”，又可以被便是是“二代童颜缝”，在某些各个方面优势明显：其所含里的CMC可以静脉注射后立刻起到可用效果，而童颜缝必须一定星期起效；另外，其可依靠星期较童颜缝更长；另外，该“女孩缝”已于2009年欧洲纳斯达克，信息技术历史长且展现出显露良好的有效性，可避免在安全情况覆辙爱贝薇的覆辙。

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即便如此，由于正因如此是长效静脉剂型且用处常与近，可人货的“童颜缝”也将是华中医药女孩缝无疑的对手。据悉，在最新近的一些公司调研里，管理层也指出一些公司的童颜缝常与比第一**品线（如Sculptra）做了技术升级和更新近：

在产品线里加了微球，可以不规则地凝胶在HA里，解决了微球团聚的现象；

微球更小，解决了显然显露现的肉芽肿情况；

剂型各个方面，产品线仍然是预灌封了，减少污染的风险。

绝非这些产品线性能不谈，非常或许关注的是，常与较于“童颜缝”，“女孩缝”在世界产品尚未极佳地推开局面。

具微情况来看，截至2019年，Ellansé已在60多个各地区和地区（非常大在欧洲、北非和哥斯达黎加）先后纳斯达克。但且2009年纳斯达克到2017年累计才销售60多万支，单年销售额大约2亿元；而童颜缝在海外每年销量却可以高达近两百万支。

不少人曾研究，其一是因为国际间外成年人大众对美的追求差异——欧性更追求轮廓分明，本土则更追求爽朗；另外，则有Sinclair子一些公司推广不利的情况；剩下则是因为里美产品未被隔开，产品线潜力还未被释放。或许关注的是，华中医药也因阿卡波糖的院外总体布局和LG挂名证明了自己的销售能力。

因此，区域性来看，“静脉注射缝剂”信息技术最终鹿死谁手还尚未可知。

回事，除了和“女孩缝”，华中医药在伦、埋线产品线、健美产品线、光电医美刀枪等多项轻医美信息技术也有广泛的总体布局，如2020年挂名Jetema一些公司的A型伦产品线，2021年收购西班牙能量源型医美刀枪一些公司High Tech（4年底15日晚正式完成股权交割）等，这些医美路肩上的并购让华中医药有着更强的产品线整合能力。

然而，2019年年报标示显露，华中医药国际上医美业务贡献盈利5.09亿，只占比资产额总额不足2%；另外，一些公司2020年半年报标示显露国际上医美业务资产额极少1.3亿元，对比上一年度同期下降50.66%，占总资产额的百分比也从1.42%下降到0.76%。

研究来看，华中医药上述故说是过挂名或者收购获取的业务，大部分仍东南面在研及产品线注册阶段，尚未构成业绩持续增长点，极少挂名的LG以及收购Sinclair一些公司后减低的国际上医美业务能够促使保持稳定现金流；此次“女孩缝”获批，华中医药也能为自己的医美岩石圈正名，进一步证明自己在资产产品的价值。

另外，华中医药作为老牌精细化工一些公司，常与比于其他医美一些公司，华中有更成熟的药品工业微系，更容易去跑故说是产品线纳斯达克的整个流程，并进行规模化解码。

不过或许警惕的是，可对照可人货来看，它也是依靠大单品（像“嗨微”“宝贝缝”“面部埋线”等）打四海后，产品线单一所促使的利润长期持续增长隐患，以及入局玩家渐多避免的潜在恶性竞争等压力。

对于医药显露生的华中而言，医美虽好，机会宽广，但恶性竞争也很激烈，各家都还没有内城，唯有夯实自己的产品线力才是正道。